Riveles Law Group Dificuldades estruturais colocadas por fundos de hedge Investir em títulos ilíquidos Apesar destas diferenças importantes hedge funds têm vindo a aumentar o investimento em títulos ilíquidos através da implementação de termos em seus documentos governamentais permitindo-lhes segregar ativos ilíquidos em sub-conta conhecido como bolsos laterais. No entanto, a implementação de portas, 1 lock-ups2 e suspensões de resgate também facilitou essa mudança. Os bolsos laterais são subcontas segregadas de uma conta líquida principal de fundos de hedge onde os ativos ilíquidos são colocados. As bolsas laterais são estabelecidas para proteger os ativos ilíquidos das condições de avaliação, liquidez e remuneração dos administradores aplicadas ao fundo de forma geral e geralmente constituem uma porcentagem discreta e prescrita da carteira de investimentos do fundo. Bolsos laterais podem ser estabelecidos no momento em que um investimento é feito em títulos ilíquidos ou ativos podem ser transferidos para um bolso lateral depois de ser mantido em um determinado período de tempo. Durante a crise de crédito, os gerentes envolvidos com o último tipo de transferência, veio sob escrutínio aumentado SEC e provocou muita ira investidor para o que foi percebido como uma tentativa de proteger os ativos de resgates. A desconexão de liquidez entre um fundo que investe em ativos líquidos e ilíquidos é talvez a mais difícil de conciliar. Se os documentos de oferta de fundos prevêem o resgate mensal, trimestral ou anual, mas o horizonte de investimento de um ativo ilíquido for de vários anos, a desconexão entre as expectativas dos investidores e a realidade de um investidor ilíquido inevitavelmente causará problemas para o fundo. Os títulos negociados publicamente são relativamente fáceis de avaliar, uma vez que são negociados em mercados líquidos com preços detectáveis. Valorização de ativos ilíquidos é muito mais difícil porque eles não são consistentemente negociados, se negociados em tudo. A maioria dos fundos de hedge fornece ao gerente a discreção de valor de ativos ilíquidos. Mas este poder discricionário pode ser exercido pelo gerente de uma maneira que é indiscutivelmente em desacordo com os interesses de outros investidores. Os gestores de fundos de hedge têm sido tradicionalmente compensados pela cobrança de uma comissão de gestão de 2 dos activos sob gestão e uma atribuição de juros suportados de 20 dos ganhos do fundo anualmente. Os gestores de fundos de private equity, por outro lado, são compensados através de um mecanismo cascata na liquidação de um investimento onde primeiro a) os investidores recebem o retorno total do capital exigido para esse investimento, b) os investidores recebem um retorno preferencial, c) então 80 / 20 dividido entre os investidores eo sócio em geral. A maioria dos fundos de hedge que governam documentos limitam a porcentagem de recursos do fundo que podem ser investidos em bolsos laterais. Se o valor dos ativos líquidos líquidos diminuir ou os resgates esgotam os ativos líquidos, um investidor que ingressou na parceria acreditando que o fundo iria buscar principalmente uma estratégia líquida, poderia encontrar-se uma parceria em um fundo investido principalmente em ativos ilíquidos. Devido às questões descritas acima, um gestor de fundos hedge é bem aconselhado a ser muito cauteloso ao prosseguir estratégias ilíquidas dentro da estrutura de hedge funds tradicionais, mesmo se autorizado a estabelecer bolsos laterais com o uso de lock-ups e portões para limitar os resgates. Se o gestor decidir lançar um novo fundo com a capacidade de investir em títulos ilíquidos, os documentos de oferta de fundos devem divulgar de forma clara e completa em que circunstâncias podem ser feitos investimentos ilíquidos, a forma como os bolsos laterais podem ser estabelecidos e como os activos em Os bolsos laterais serão gerenciados. 1 Gates são mecanismos que permitem ao gerente limitar a porcentagem de ativos líquidos do fundo que podem ser resgatados em qualquer dia de resgate. 2 Geralmente, um lock-up refere-se ao período de tempo após um investimento inicial em um hedge fund quando um investidor não pode resgatar. Após este bloqueio inicial, quando pode durar de vários meses a vários anos, após um investimento inicial, um investidor pode resgatar periodicamente, muitas vezes numa base trimestral. Valor Activo Líquido - NAV Qual é o Valor Patrimonial Líquido - NAV Valor patrimonial líquido NAV) é o valor por ação de um fundo mútuo ou de um fundo negociado em bolsa (ETF) em uma data ou hora específica. Com ambos os tipos de segurança, o valor em dólar por ação do fundo é baseado no valor total de todos os títulos em sua carteira, de quaisquer passivos do fundo e do número de ações do fundo em circulação. VIDEO Colocação do leitor. RESULTADO Valor Patrimonial Líquido - NAV No contexto dos fundos de investimento, o NAV por acção é calculado uma vez por dia com base nos preços de mercado de fecho dos títulos da carteira de fundos. Todas as ordens de compra e venda de fundos de investimento são processadas ao VPL da data de negociação. No entanto, os investidores devem esperar até o dia seguinte para obter o preço do comércio. Os fundos mútuos pagam praticamente todos os seus rendimentos e ganhos de capital. Como resultado, as alterações no VPL não são a melhor medida do desempenho do fundo mútuo, que é melhor medida pelo retorno anual total. Como os ETFs e os fundos fechados são negociados como ações, suas ações são negociadas a valor de mercado, que pode ser um valor em dólar acima (negociado com um prêmio) ou inferior (negociado com desconto) NAV. Os ETFs têm seu NAV calculado diariamente no fechamento do mercado para fins de relatórios, mas também calculam o NAV de vários dias por minuto em tempo real. Exemplo de Cálculo do Valor Patrimonial Líquido A fórmula para um cálculo do VPL dos fundos de investimento é simples: NAV (activos - passivos) / número de acções em circulação Neste contexto, os activos incluem o valor de mercado total dos investimentos em fundos Os ativos no dia em que o VPL é calculado), caixa e equivalentes de caixa, recebíveis e rendimentos auferidos. Os passivos equivalem ao total de passivos de curto e longo prazo, acrescidos de todas as despesas correntes, tais como salários do pessoal, serviços públicos e outras despesas operacionais. Por exemplo, um fundo mútuo tem 100 milhões de investimentos, com base nos preços dias de fechamento para cada ativo individual. Ele também tem 7 milhões de caixa e equivalentes de caixa na mão, bem como 4 milhões no total de contas a receber. O rendimento acumulado para o dia é de 75.000. O fundo tem 13 milhões de passivos de curto prazo e 2 milhões de passivos de longo prazo. As despesas acumuladas para o dia são 10.000. O fundo tem 5 milhões de ações em circulação. O NAV é calculado como: NAV ((100.000.000 7.000.000 4.000.000 75.000) - (13.000.000 2.000.000 10.000) / 5.000.000 (111.075.000 - 15.010.000) / 5.000.000 19.21 Na prática, as despesas muitas são inúmeras despesas operacionais, despesas de gestão, distribuição e despesas de marketing, Taxas de agente de transferência, custódia e taxas de auditoria estão todos incluídos. Liquid amp Illiquid Assets Carregando o player. Um recurso líquido não é uma referência a uma garrafa de colecionadores de vinho fino. Ironicamente, uma garrafa de colecionadores de vinho é realmente considerado um activo ilíquido, porque é relativamente difícil de vender rapidamente por dinheiro. Então, o que é um ativo líquido Algo que você possui que é facilmente convertido em dinheiro. Mais fácil é converter o recurso, mais líquido seu considerado. Os ativos líquidos comuns incluem moedas e commodities, bem como dívidas e ações negociadas em grandes bolsas como a Bolsa de Valores de Nova York e Nasdaq. Os ativos ilíquidos comuns incluem arte, colecionáveis e antiguidades, bem como dívidas e ações de empresas privadas, não negociadas em bolsa. Outro aspecto da liquidez trata de como o preço é afetado pela conversão em dinheiro. Se o preço dos ativos cair quando rapidamente convertido em dinheiro, isso é outra indicação de que o ativo não é líquido. Este é o lugar onde os mercados disponíveis rapidamente entram em jogo. Se houver um mercado para o ativo, então um proprietário pode facilmente vender o ativo com pouco efeito sobre o preço de venda. Ações, títulos e instrumentos do mercado monetário são exemplos de ativos que têm um mercado prontamente disponível. Os investidores podem comprar e vender esses ativos em uma bolsa e têm muito pouca influência, se for o caso, sobre o preço. Como títulos ou investimentos, os ativos líquidos pagam um rendimento inferior ao dos ativos ilíquidos. Isso ocorre porque os investidores exigem um maior retorno sobre um ativo ilíquido, devido à maior dificuldade de vendê-lo por dinheiro. Considere o exemplo do investidor Rocky Waterman. O Sr. Waterman possui dois títulos do governo, cada um com um valor de face de quinhentos mil dólares. O primeiro vínculo é um bônus do Tesouro do governo dos Estados Unidos que Mr. Waterman pode vender no mercado aberto. O segundo vínculo foi emitido por um país em desenvolvimento chamado Freezonia. Freezonias não são negociadas em qualquer mercado. Waterman, sendo o investidor inteligente que ele é, está disposto a aceitar uma taxa de mercado atual de 2,78 por cento sobre o título do governo dos EUA. Mas porque ele terá dificuldade em vender a obrigação Freezonia, sua taxa é muito maior em 5,62 por cento. Nesse cenário, a obrigação do governo dos Estados Unidos é considerada um ativo líquido, enquanto a obrigação Freezonia não é. Compreender como esta medida funciona no mercado pode ajudar a manter suas finanças à tona. Descubra quando você deve considerar a adição de investimentos ilíquidos para sua carteira, como imóveis ou fundos de investimento fechados. Risco de liquidez é o risco de ser incapaz de vender um ativo rápido o suficiente para evitar a perda. Análise profissional e monitoramento constante do risco de liquidez ao investir em títulos corporativos é altamente importante. Um ativo financeiro é uma propriedade intangível que representa uma reivindicação sobre propriedade de uma entidade ou direitos contratuais a pagamentos futuros. As obrigações convertíveis oferecem uma taxa de retorno competitiva no que é um mercado muito difícil neste momento. Aqui é como eles funcionam. Saiba mais sobre os dois tipos de risco de liquidez: risco de liquidez de financiamento e risco de liquidez de mercado. Certifique-se de que seus negócios são seguros, aprendendo a medir o risco de liquidez. Um ativo real é um ativo físico que tem valor. A redução da liquidez das obrigações causou preocupação ao investidor no início do ano, mas alguns sinais apontam para um ressurgimento no futuro. A pico da globalização é um ponto teórico em que a tendência para economias mais integradas do mundo inverte ou pare. Um método de roubo de identidade realizado através da criação de um site que parece representar uma empresa legítima. O. Um contrato (política) em que um indivíduo ou entidade recebe proteção financeira ou reembolso contra perdas de um. A parcela do lucro de uma empresa alocada a cada ação em circulação de ações ordinárias. O lucro por ação serve como um indicador. Desde a eleição de Donald Trump, as expectativas para a inflação dispararam, como muitos acreditam que suas políticas conduzirão aos aumentos de preços. A geração de indivíduos de meia-idade que são pressionados para apoiar tanto os pais envelhecimento e crianças em crescimento. O sanduíche.
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